本文摘要：消费日报网财经讯 “双十一”不仅是电商的厮杀，同样燃起物流的狼烟。邻近“双十一”，A股四大快递公司三季报出炉，究竟各家成色几何？净利润两“增”两“降”凭据四家公司的三季报显示，顺丰控股（002352.SZ,以下简称顺丰）领跑，申通快递（002468.SZ，以下简称申通）垫底。 就营收规模而言，顺丰无疑是业内榜首。公司前三季度营收突破千亿大关，为1095.94亿元，同比增长39.13%。

消费日报网财经讯 “双十一”不仅是电商的厮杀，同样燃起物流的狼烟。邻近“双十一”，A股四大快递公司三季报出炉，究竟各家成色几何？净利润两“增”两“降”凭据四家公司的三季报显示，顺丰控股（002352.SZ,以下简称顺丰）领跑，申通快递（002468.SZ，以下简称申通）垫底。

就营收规模而言，顺丰无疑是业内榜首。公司前三季度营收突破千亿大关，为1095.94亿元，同比增长39.13%。

圆通速递（600233.SH，以下简称圆通）和韵达股份（002120.SZ，以下简称韵达）营收相差不大，处于230亿元左右，约为顺丰营收体量的五分之一。详细而言，圆通前三季度营收为234.20亿元，同比增长8.34%；韵达前三季度营收为230.90亿元，同比下降4.81%。

申通以不足150亿元居于末位，申通前三季度营收为147.12亿元，同比下降6.03%。就净利润而言，四家公司两增两降。

顺丰和圆通净利润呈增长态势。前三季度顺丰归属于上市公司股东的净利润为55.98亿元，同比增长29.84%；圆通归属于上市公司股东的净利润为13.86亿元，同比增长0.69%。同期韵达和申通净利润则处于下滑趋势。韵达归属于上市公司股东的净利润为10.20亿元，同比下降47.8%；申通归属于上市公司股东的净利润为520.42万元，同比下降99.53%。

价钱战之下 四家公司运气各异2020年兴起的“宅经济”让电商快递市场维持高景气，且不停有来势汹汹的新进入者，京东系的众邮快递和极兔快递不停深入“通达系”电商件市场的要地。为了加速抢占市场份额，导致行业价钱战显着加剧。

今年上半年，四家公司单票收入均有凌驾20%的降幅，其中韵达和圆通的单票收入降幅甚至到达了28%和25%。各家纷纷“割肉”以求，但运气各异。

作为高端品质快递的顺丰，2020年前三季度似乎活得比力滋润。凭据公然资料，顺丰今年业务总量达56.72亿票，同比增加75.06%，凌驾去年全年48.30亿票的业务总量，停止三季度末公司业务量市占率为9.06%。

虽有业务量加持，但单票收入下滑，毛利率连续走低现象尚存，所以公司净利润增速不及营收增速。公司第三季度毛利率为17.15%，同比下降1.28%，环比下降3.86%。

毛利率淘汰一方面是经济板块在业务收入占比进一步提升。凭据国信证券研报，2020年9月公司特惠专配快递日均件量到达850万票左右。2020年三季度公司又推出了加盟模式的新低端快递产物“丰网”，该新产物定位位于特惠专配和“通达系”之间。另一方面是受通达系价钱战影响，2020年7月、8月、9月公司单票收入划分为17.87元、17.11元、18.47元，同比划分下滑20.96%、20.97%、15.16%。

同样作为“阿里系”资本国界的成员，圆通和申通体现则截然不同。停止三季度末阿里系对圆通持股比例整体达22.50%，跻身圆通第二大股东。阿里的青睐，不是没有原理的，因为无论从营收还是净利润房名，圆通都仅次于顺丰。

此外，圆通的市占率稳中有升，前三季度圆通共完成业务量83.01亿票，同比增长34.95%，停止三季度末公司业务量市占率达15.12%，同比提升0.76%。但价钱战的影响拖累了圆通的业绩。国信证券研报显示，圆通三季度单票快递收入同比下滑22 %%（可比口径下，价钱降幅环比基本持平） ），快递业务利润同比下滑超50%。相比之下，阿里系持股46%的申通则显得昏暗许多。

三季度公司快递单量增速下降，市场占比下降。公司20年第三季度快件完成量约24.34亿票，同比增长约19.55%，大幅落伍于行业增长率（37.9%），环比第二季度（11.23%）有所下降。公司快递业务量占全国快递服务企业业务量的比例约为10.93%，同比下降1.68%。

此外，公司第三季度快递业务收入约51.99亿，同比下降约8.66%；单票收入约2.14元，同比下降约23.6%。单打独斗的韵达，则显得不紧不慢。2020年第三季度公司实现快递业务量40.13亿件，同比增长54.41%，市占率为18.02%，同比增长2.23%。

单票收入为2.09元，同比下降33.67%。价钱战削弱了公司快递业务的盈利能力，毛利率为9.6%，同比下降3.5%。对于新入局者引起的价钱战，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林对消费日报财经频道记者表现，在快递市场中，四通一达未来依托阿里系，订单量有保障。

顺丰需要建设自己的快递帝国，现在的差异化品质化门路要走顺了还需要更多创意。而京东物流则专攻京东自身的销售体系。存量竞争打响“多国演义”盘和林表现，快递业整体看，快递业未来需求依然有增量，但增量递增幅度会越来越小，市场趋于成熟，竞争趋向于存量博弈。而快递公司的业务兴衰将不再是快递公司独立拼搏的效果，他们需要和电商，办公网络，医药专业配送等联合在一起，以获得稳定的订单需求。

“而城配行业，在前几年阶段性发作之后，也进入了成熟期竞争，大量城配依托于送餐平台，开展类似“1小时达”的区域专送。所以快递业整体趋势，就是增速下滑，快递公司需要和需求方平台的业务举行深度融合。”盘和林增补道。

就现在来看，顺丰时效件仍孝敬主要收入，2019年时效件营收占比超50%。同时，快运、冷链、同城、国际及供应链等新兴业务也在不停深入。

盘和林表现，随着快递业智能化的推进，配送效率提升的四通一达在品质上逐渐靠近顺丰，顺丰品牌溢价逐步被追平。从而使得顺丰的差异化形态弱化，未来需要努力挖掘差异化的新线路，好比专业化的药品冷链配送、好比丰巢等。同时四通一达将逐步并入阿里系的菜鸟网络当中，其作为基础物流存在，配送效率逐步提高，由于智能化和快递柜业务的普及，配送效率提高提升了企业利润空间，对冲了人力资源价钱的上涨。

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